(GS Research, 20.10.2023, ) Пауэлл подготавливает почву для того, чтобы оставить ключевую ставку неизменной () Индекс Dow Jones упал более чем на 250 пунктов* после выступления Пауэлла, поскольку доходность 10-летних казначейских.
24.5% - Выступление Председателя ФРС (Джером Пауэлл)
Председатель ФРС Джером Пауэлл, наконец, обеспокоен долгом. В недавнем интервью CBS News Пауэлл, наконец, признался, что обеспокоен долгом так же, как и большинство американцев. Forbes presents the 2023 World's Billionaires List. View the richest people in the world including the youngest billionaires, female billionaires and newest billionaires. Вакцинация в Израиле 06:45 - Речь Председателя ФРС (Джером Пауэлл) 15:05 - Немного про $TCS 26:30 - $TIGR 36:15 - Выгодно ли вкладывать в фонды? Председатель Пауэлл в четверг выступил в ястребином тоне, предположив, что денежно-кредитная политика может быть недостаточно ограничительной, замедление инфляции может быть “фальшивкой”, и центральный банк “без колебаний” снова повысит ставки. Что касается выступления господина Пауэлла, акцент будет сделан по всей видимости на необходимости борьбы с ростом потребительских цен. Судя по вчерашнему падению фондового рынка США, «голубиной» риторики от главы ФРС не ожидают.
Выступление ФРС определит будущее криптовалютного рынка
| Bloomberg - Are you a robot? | Вакцинация в Израиле 06:45 - Речь Председателя ФРС (Джером Пауэлл) 15:05 - Немного про $TCS 26:30 - $TIGR 36:15 - Выгодно ли вкладывать в фонды? |
| Доллар продолжает подъем в преддверии выступления главы ФРС | Пауэлл сказал, что ФРС будет «терпеливой» к более высокой инфляции, заявив, что это, вероятно, будет «разовый» эффект, а не рост цен, который будет продолжаться из года в год. |
| Сервис расписаний | Аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова также считает, что ФРС в марте может повысить процентную ставку на 0,5 п. п., а пик процентной ставки в этом году может составить 5,5%, хотя глава ФРС Пауэлл и предупреждает о возможности более высоких значений. |
Джером Пауэлл
Отдельно Джером Пауэлл подчеркнул, что ФРС не сможет спасти американскую экономику от разрушительных последствий, если Конгресс не согласует повышение потолка госдолга в ближайшее время. «Очень важно, чтобы это произошло. Узнай на какое время сейчас вызывает твой судья в Арбитраже. Сегодня, 10 июня, в 21:00 по московскому времени будут опубликованы результаты заседания Федеральной резервной системы США.
АНАЛИЗ-Поживем - увидим: речь Пауэлла успокоила инвесторов в рисковые активы
Но сейчас мы этого не ожидаем», — замечает руководитель Федерального резерва. Комментарии подтверждают позицию, занятую коллегами Пауэлла на их июньской встрече, в ходе которой они указали на вероятность увеличения ставок еще на половину процентного пункта до конца 2023 года. Что касается рынка, то он продолжает удерживать волну оптимизма на фоне окончания квартальных и полугодовых результатов. Но всё же первые звоночки уже начинают проявляться. Напомним, что технологический фондовый эталон NDX готовится завершить первое полугодие с рекордной доходностью за последние сорок лет.
Число новых заявок на пособие по безработице было примерно таким же, как и ожидалось: на прошлой неделе было подано 217 тыс.
Wa lt Disney NYSE: NYSE:DIS также будет в центре внимания после того, как гигант индустрии развлечений превзошел прогнозы по прибыли в четвертом квартале финансового года, во многом благодаря росту числа подписчиков на его потоковые сервисы, а также более высокой посещаемости его тематических парков в Шанхае, Гонконг. Цены на нефть выросли в четверг, пытаясь восстановиться с самого низкого уровня за более чем 3 месяца, хотя опасения по поводу снижения спроса в Китае и США, двух крупнейших экономиках мира, сохраняются. Данные, опубликованные в четверг, показали, что Китай, крупнейший в мире импортер нефти, в октябре снова оказался в зоне дефляции.
Именно такого решения — сохранения ставки на прежнем уровне — ожидали аналитики. Многие не исключают, что после сентябрьской паузы в ноябре ФРС снова повысит базовую ставку, на 25 базисных пунктов. Заседание ФРС прошло на фоне появления данных о том, что доступность жилья в США рекордно упала, став политической темой. Ставки по ипотеке достигли самого высокого уровня с 2000 года, что привело к наименьшему количеству заявок на покупку жилья за десятилетия.
Отметим, именно компонента shelter является наиболее «весомой» в структуре потребительской инфляции, CPI, которая ФРС не таргетируется, но отслеживается рынком. И, наконец, третья компонента базовой инфляции — услуги, кроме пользования жильем.
Это самая крупная из трех категорий, составляющая более половины в структуре базовой инфляции PCE. И на нее, как считает г-н Пауэлл, в наибольшей мере будет влиять динамика зарплат и рынка труда, так как оплата труда составляет самую большую часть затрат на предоставление этих услуг. По оценке Пауэлла, дисбаланс рынка труда превышение спроса на рабочую силу над предложением лишь начинает корректироваться по мере ужесточения ДКП ФРС. Здесь впервые прозвучала оценка важного структурного ограничения, которым стал возникший после пандемии дефицит рабочей силы — по словам Пауэлла, в сравнении с оценками CBO до пандемии он составляет 3,5 млн человек. Отчасти он связан с ранним уходом сотрудников с рынка труда в период пандемии, отчасти — с сокращением иммиграции и увеличением смертности, но теперь ФРС полагает, что этот дефицит не восполнится в обозримом будущем. Для ФРС это означает задачу приведения спроса на труд в соответствии с сократившимся предложением, чтобы снизить инфляционное давление со стороны рынка труда. По оценке Пауэлла, в связи с более медленным ростом ВВП в этом году прирост рабочих мест снизился с более чем 450 000 в месяц в течение первых семи месяцев года до примерно 290 000 в месяц за последние три месяца.
ФРС готова ускориться. Пауэлл
О перспективах доллара, симпозиуме в Джексон-Холе, чего ждать от американской валюты на фоне выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла, стоит ли сейчас покупать золото, что влияет на фунт, о слабых макроэкономических данных из США и Англии, о нефти. Джером Пауэлл выступил на сессии вопросов и ответов в Экономическом клубе Вашингтона, округ Колумбия, совместно с соучредителем Carlyle Group Дэвидом Рубенштейном (David Rubenstein). О перспективах доллара, симпозиуме в Джексон-Холе, чего ждать от американской валюты на фоне выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла, стоит ли сейчас покупать золото, что влияет на фунт, о слабых макроэкономических данных из США и Англии, о нефти. "Additional evidence of persistently above-trend growth could put further progress on inflation at risk and could warrant further tightening of monetary policy," Federal Reserve Chair Jerome Powell says at the Federal Reserve Bank of Kansas City’s annual economic policy symposium in Jackson Hole, Wyoming.
Что означает повышение процентной ставки фрс сша
Какие можно сделать выводы после конференции? Инфляция судя по прогнозам, продолжает замедляться — позитив.
Напомним, осенью 2022 года Уоллер раскритиковал идею запуска цифрового доллара. Он считает, что CBDC не укрепит позицию американской валюты на международной арене. В октябре 2023 года представительница управляющего совета ФРС Мишель Боуман усомнилась в целесообразности запуска цифрового доллара.
Однако он сказал, что если данные покажут, что инфляция растет быстрее, чем ожидает ФРС, это будет означать более высокие ставки. Он не указал, когда прекратится повышение, и сказал, что оно, вероятно, продлится до 2024 года, прежде чем инфляция достигнет уровня, при котором ФРС будет чувствовать себя комфортно. На самом деле наша работа состоит в том, чтобы убедиться, что это так», — сказал он. Но ФРС в последнее время также сосредоточила своё внимание на инфляции основных услуг за вычетом жилья, которая, по словам Пауэлла, остается повышенной. Пауэлл впервые упомянул о «дезинфляционных» тенденциях на своей пресс-конференции в прошлую среду после заседания Федерального комитета по открытым рынкам FOMC , принимающим решение по ставкам.
Утраченная покупательная способность доллара потеряна навсегда. Но, по крайней мере, высокие процентные ставки лишают кислорода инфляционный пожар. С другой стороны, из-за них повышается стоимость рефинансирования долга. Особенно для крупнейшего в мире должника, правительства США, которое задолжало столько же денег, сколько следующие девять стран с наибольшей задолженностью в мире, вместе взятые. Текущие дефицитные расходы означают, что правительство не выплачивает свои непогашенные долги. Когда наступает срок погашения старого долга, Министерство финансов берет взаймы по сегодняшним ставкам — самым высоким более чем за десятилетие. Рефинансирование в этом году, если ФРС сохранит высокие процентные ставки, добавит сотни миллиардов долларов к платежам по обслуживанию долга на годы вперед. Помните: высокие процентные ставки на руку вкладчикам, но играют против должников. Против, потому что до эффективной ставки по федеральным фондам EFFR индексируется огромное количество переменных процентных ставок: новые ипотечные кредиты, ипотечные кредиты с регулируемой ставкой, автокредиты, кредитные карты. При высоких ставках лучше закрывать долги как можно быстрее. Это огромные деньги. И вот почему это проблема Пауэлла. Дефицитные расходы приводят к созданию новых долларов, что снижает стоимость каждого другого доллара в мире. Мы рассматриваем это как инфляцию. Как решить эту проблему? Любой школьник ответит — тратить меньше денег. И начать выплачивать долг! А каково решение Байдена? Но волноваться не стоит, ведь есть план, как все это выплатить! Новый бюджет Байдена начинался с утверждения, что состоятельные корпорации и частные лица платят недостаточно налогов.
АНАЛИЗ-Поживем - увидим: речь Пауэлла успокоила инвесторов в рисковые активы
По ее словам, расширение доступа к финансовым услугам и устранение трений внутри платежной системы могут быть характерны не только для CBDC. Подписывайтесь на ForkLog в социальных сетях Нашли ошибку в тексте?
Данная информация не является и не может рассматриваться как совет или рекомендация для совершения любых операций или иных действий, связанных с ними. Уведомление о рисках: Маржинальная торговля финансовыми инструментами связана с различными рыночными, валютными, экономическими, политическими, коммерческими и другими рисками и не всегда приносит доход. Необходимо полностью осознавать, что инвестирование в финансовые инструменты требует обширных знаний и значительного опыта в инвестиционной сфере, а также понимания природы и сложности финансовых инструментов, способности определять объем инвестирования и оценивать связанные с этим риски. Компания BCS Markets, оказывающая услуги по торговле CFD контрактами, несет ответственность за предоставление таких услуг в соответствии с применимым законодательством.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл собирается выступить с ключевым политическим докладом в четверг, в котором ему будет поручено убедить рынки в том, что центральный банк намерен продолжать бороться с инфляцией, но, возможно, теперь ему нужно проявлять немного меньше усердия. Показатели инфляции в последнее время улучшаются, но доходность казначейских облигаций растет, посылая противоречивые сигналы о том, в каком направлении может двигаться денежно-кредитная политика. Рынки в основном ожидают, что ФРС сохранит ставки, но они будут ожидать от Пауэлла подтверждения и разъяснений относительно того, как чиновники рассматривают как текущие условия, так и долгосрочные тенденции. Этого достаточно, чтобы продолжать говорить о необходимости сохранять бдительность». В последние дни фраза «Выше и дольше» стала неофициальной мантрой: ранее на этой неделе президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер упомянул это словосочетание специально для обозначения своего отношения к политике. Харкер был одним из нескольких чиновников ФРС, включая управляющего Филипа Джефферсона, выступавшего ранее в этом месяце, и Кристофера Уоллера, выступавшего в среду, которые ратовали за воздержание от повышения ставок, по крайней мере, в ближайшем будущем, пока они оценивают последствия поступающих данных.
Тем временем и США и ЕС больше не прогнозируют повышение ставки, а первое снижение ожидают весной 2024 года. Большинство банков считает, что ФРС закончила повышение ставки в этом цикле. Источник: Investing 26 октября Дж. Укрепление доллара уже повышает стоимость долгов, деноминированных в долларах, для развивающихся стран.
ФРС США сохранила базовую процентную ставку на уровне 5,25—5,5% годовых
Он жестко высказался об инфляции в среду, заявив на форуме, что ожидает многократного повышения в будущем и, возможно, агрессивными темпами. Dow Jones и Nasdaq не хотят слушать Джерома Пауэлла. Эксперты заверили: выступление председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлла определит настроения на криптовалютном рынке. Сегодня годовщина исторического выступления Колина Пауэлла с пробиркой в руках. Ровно 20 лет назад на заседании Совбеза ООН госсекретарь США продемонстрировал некое вещество и заявил, что у Ирака есть опасное оружие. Это стало поводом для американского вторжения.
Пауэлл обвалил рынок акций. Заявления ФРС.
Поэтому инвесторам выгоднее держать деньги в той валюте или активе, где доходность выше. Высокая инфляция мотивирует инвесторов не держать валюту, а вложить деньги в какие-либо активы, например, в те же акции. И, наоборот, высокая процентная ставка снижает инфляцию и укрепляет доллар. А это значит, что держать американскую валюту или долларовые активы становится выгоднее, чем валюты и активы с меньшей доходностью.
Мировые рынки. Так, изменения процентной ставки сказываются на мировых рынках капитала, долга, валют, сырья и товаров. При низкой ставке дешевые кредитные доллары направляются, в том числе, и в другие страны.
А при высокой — концентрируются в американской экономике. Также большинство национальных фондовых рынков коррелируют с фондовым рынком США и следуют за его ростом или снижением. Как мы видим, процентная ставка ФРС играет важную роль в активности различных рынков и в настроениях их участников.
Это очень много для такой развитой экономики. Поэтому в условиях высокой инфляции повышение ключевой ставки было ожидаемым. Она сохранялась на этом уровне до 2015 года; В 2015 году ключевая ставка начала медленно расти, пока в 2018 году не дошла до 2.
ФРС планировала поднять процентную ставку не ранее 2023 года, но решение пришлось пересмотреть из-за быстрого роста инфляции в США. Более того, в этом году запланировано еще три заседания ФРС, где пойдет речь о повышении ставки. С марта этого года агентство прекратило покупку активов и планирует начать их продажу, что может снизить ликвидность рынков.
Это значит, что постепенно ликвидность будет сокращаться, темпы изъятия денег будут увеличиваться, а цены активов — снижаться. Другими словами, такая политика ФРС приведет к снижению доходности ценных бумаг, а также к потере интереса к рискованным активам, в том числе и к криптовалютным. Это значит, что ФРС пожертвует ростом фондового рынка ради борьбы с инфляцией.
Немаловажно и то, что 21 марта председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что «инфляция в США слишком высока», что его ведомство готово повышать ставки более агрессивно и «предпримет все необходимые шаги» для обеспечения стабильности цен. При этом Пауэлл подчеркнул, что повышение ставки сразу более чем на 0. А это значит, что до конца 2023 года она может вырасти на 0.
Но проблема с инфляцией в США состоит еще и в том, что она порождена не столько монетарной политикой ФРС то есть увеличением обращения доллара , сколько последствиями локдаунов, которые привели к росту стоимости топлива, перевозок и продовольствия, а также к разрыву цепочек поставок. Удастся ли ФРС победить инфляцию умеренным повышением ставки, покажет время. В 1981 году для борьбы с инфляцией в 11.
Более того, на графике выше хорошо видно, что США десятилетиями жили в условиях дорогих денег. Впрочем, ждать столь высоких ставок пока не стоит — сейчас ситуация в экономике США и на мировых рынках совершенно иная. Вопрос о влиянии повышения ставки ФРС на биткоин и крипторынок вызывает разные мнения экспертов.
Увеличение процентных ставок обычно увеличивает волатильность на фондовом рынке, заставляя инвесторов избавляться от высокорискованных активов, включая криптовалюты. С осени прошлого года, когда ФРС начала сокращать свои покупки облигаций, из-за снижения ликвидности на рынках сократились и инвестиции в криптовалюты, а капитализация всего сектора упала на треть. Биткоин часто представляют как средство хеджирования рисков растущей инфляции, но исторически он реагирует на снижение ликвидности так же, как и другие рискованные активы.
В условиях гарантированного роста ключевой ставки ФРС главный фактор, который скажется на крипторынке, — это темпы этого роста. Резкое повышение ставки, например, сразу на 0. Такое решение ФРС может спровоцировать распродажи на традиционных рынках, а заодно и на криптовалютном.
При увеличении процентных ставок многие инвесторы предпочтут более консервативные и надежные инструменты, а распродажи на рынках увеличатся. При этом нельзя забывать, что вопрос о корреляции биткоина и криптовалют с фондовым рынком все еще остается открытым. Так, во время роста процентной ставки с 2015 по 2018 годы, стоимость биткоина также росла, а криптозима 2018 года во многом была спровоцирована перегревом на рынке.
До 2020 года цифровые активы слабо коррелировали с традиционными: криптовалюты могли расти в цене, когда акции падали, и наоборот. Но с весны 2020 года по мере увеличения инвестиций в биткоин, в том числе крупных институциональных вложений и широкого принятия криптовалют по всему миру, корреляция между криптовалютным и фондовым рынками увеличилась. Такого мнения придерживаются аналитики Goldman Sachs, которые считают, что растущая адаптация биткоина сделала криптовалюту более уязвимой к повышению процентных ставок, чем когда-либо прежде.
Биткоин и другие криптовалюты воспринимаются инвесторами как аналог акций технокомпаний. А от таких бумаг избавляются во времена волатильности и неопределенности, предпочитая акции стоимостных фирм. Так что удорожание денег ведет к концу эпохи спекуляций — это коснется не только ценных бумаг компаний вроде Tesla, но и многих криптоактивов.
Изъятие ликвидности то есть сокращение предложения доллара , которого добивается ФРС, также снизит и вложения в фондовый рынок: если американцы станут реже покупать акции, то и покупка криптовалют может сократиться. Но есть один сектор крипторынка, который, скорее всего, от повышения ставки ФРС только выиграет. Дорожающие деньги увеличат спрос на доллар, а, следовательно, и на долларовые стейблкоины.
Хранить деньги в стабильных цифровых валютах во многом удобнее и безопаснее, чем в фиатных долларах. А трансграничные переводы в них почти ничего не стоят. Вероятно, рост процентной ставки ФРС приведет к повышенной волатильности биткоина и криптосектора, а также к временным просадкам.
Но они не спровоцируют новую криптозиму и не приведут к краху рынка. Гораздо сильнее, чем от ставки ФРС, криптосфера зависит от настроения криптопользователей, спроса на цифровые активы и увеличения вариантов их использования.
Однако возможно и то, что последние действия G7, направленные на ограничение активности российского танкерного флота, тоже принесли какой-то успех и ограничили поступление валютной выручки. Посмотрим, удержится ли она в этом диапазоне до конца недели с учетом того, что в конце месяца рубль обычно имеет тенденцию укрепляться. Если удержится, мы с большей уверенностью будем ждать продолжения ослабления рубля.
Доллар Темпы сокращения баланса ФРС упали почти до нуля, Казначейство переходит к финансированию дефицита преимущественно облигациями, выпуск векселей краткосрочных бумаг падает. Несмотря на то, что в последние месяцы приток инвестиций нерезидентов в госдолг США восстанавливался, ликвидности может не хватать.
Рынок бондов, я напомню, считается самым умным рынком, своеобразный коллективный разум. Получается, что либо ФРС нас обманывает, либо рынок сильно ошибается. Сегодня выступление главы ФРС Джерома Пауэлла, человека, который может уронить рынки или же запустить ракету одним своим словом.
Помимо идентичности ставок, в США снова банковский кризис, и вряд ли можно с уверенностью утверждать, что он вот так мимолетно закончится. Во всяком случае, свежие данные, вышедшие в субботу, показали, что бегство вкладчиков из американских банков продолжилось. И здесь мы подходим как раз к тому, а не самое ли подходящее сейчас время для Федрезерва поставить точку в цикле повышения ставок и постепенно перейти к смягчению - в перспективе нескольких лет. А один из самых главных сторонников мягкой политики - Бернанке - служит как раз олицетворением смены тренда. В ходе своего выступления Пауэлл дал неоднозначные намеки, что как минимум паузу взять можно. Он отметил, что недавний банковский кризис привел к ужесточению кредитных стандартов, и тем самым ослабил необходимость в повышении процентных ставок.